https://i.meee.com.tw/2Dgxiep.jpg 40天 20.89%固定利率 131天 18.44%固定利率 沒有鎖定期，代幣放在自己錢包裡，可隨時交易，甚至還能抵押借貸、開槓桿 這麼好康簡直像詐騙，但這是真實存在的利率交易所－Pendle 基本機制 https://i.meee.com.tw/nofAuqo.png 有息資產拆分成利潤代幣YT、本金代幣PT 範例： 假設100 DAI存在Compound得到cDAI，三個月利率4%，三個月後能賺到1 DAI和COMP空投， 在Pendle上，cDAI被拆分成YT和PT， PT在三個月後到期時可以兌換回100 DAI，YT在三個月內可以領取到1 DAI和COMP空投。 本金代幣PT收益 用100 DAI價格買100 PT放三個月後還是100 DAI，看起來本金代幣沒收益， 但如果用90 DAI的價格買到這100 PT，三個月就能賺10 DAI，高達11% APY！ 運作方式就如同美債短債，折價出售零息票券，拿到到期的差價就是利潤， 而且沒有鎖定期，隨時能在市場上交易，甚至可能賣超過預定APY的價格。 利潤代幣YT收益 用1 DAI價格買100 YT，利率4%的情況下放三個月後共領到1 DAI， 但YT的機制是根據真實的100 DAI的收益分配， 如果這期間原始項目方的利率上升，就能領到超過1 DAI， 同樣的，如果利率下降，領到的會不足1 DAI，導致虧損， 由於直接購買YT實質上是槓桿投資，所以收益跟虧損都會放大。 另外YT還能領取原始項目方的代幣分配/空投，例如Compound的COMP、Ethena的ENA。 流動池LP收益 投資流動池除了常見的手續費收益+$Pendle空投外， 由於流動池內的資產是有息代幣，所以即使完全沒人交易也有該代幣的收益！ 並且LP收益可以根據$Pendle的鎖倉量最多+150%， 如果手上沒有這麼多的$Pendle，可以參考下方周邊生態的共通鎖倉。 治理代幣$Pendle收益 這個是需要鎖倉的，鎖越久收益越高， 除了有經營收益分紅外，有些項目方會分配空投， 還有治理投票收益和LP池投票收益， 投票越高的LP池可以分配越多$Pendle空投。 懶人包 https://pbs.twimg.com/media/Gb1NKHjbAAA9DYk.jpg 賺固定收益、預期收益小於當前YT售價→PT 預期收益大於當前YT售價→YT 當造市商，我全都要→LP 當股東、增加LP收益→質押$Pendle 未來收益怎麼算？沒人能預知，所以才有炒價的空間 比如USD0的YT原本很廉價，但昨天該項目方Usaul突然要上幣安，就直接飆漲5倍 但Pendle遠遠不只有PT、YT、LP、$Pendle，更有一堆周邊生態 周邊生態，PT抵押借貸/收利息： Morpho Euler Finance Maple Finance (KYC) Zerolend 主要做L2鏈 周邊生態，PT槓桿： Contango Notional Finance 委託式槓桿，資產不在手上但是操作簡單 Origami 再分配代幣，不是直接給原生PT *提醒：PT是會跌價的，利率上漲PT會下跌，此時可能爆倉，不是完全無風險 周邊生態，PT選擇權： Thetanuts Finance Dolomite (還包含抵押品) 周邊生態，再質押： Relend Network發行的Relend USDC使用PT-sUSDe當作資產 周邊生態，LP共用$Pendle鎖倉加成： Penpie Equilibria Stake DAO HQ 周邊生態，$Pendle借貸： Timeswap 無清算借貸 (抵押價值較高，但固定期限內不會爆倉) == Pendle是個無論長短期、高低風險投資都有得玩的市場， 甚至衍生出一系列的周邊生態， 雖然誕生僅僅四年， 但交易量長居以太鏈前十，安全性也是Certik前段班的AA級評價。 自從Ethena USDe這個高利率、價格穩定的產品誕生後， Pendle幾乎變成USDe市場了，無論是鎖倉量還是投票都是USDe獨大，兩者相輔相成， https://x.com/pendle_fi/status/1855956524465881291 前幾天宣布跟Ethena合作推出純利率市場Boros， 未來可以直接交易合約資費等非代幣資產。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.org.tw), 來自: 36.230.185.206 (臺灣) ※ 文章網址: https://ptt.org.tw/DigiCurrency/M.1731676648.A.967

→ melzard: 我比較好奇的是 那風險是甚麼? 11/15 21:29

→ melzard: 永遠要記住豐碩的報酬背後都有同等的風險 11/15 21:29

推 intotherain: 才剛在呢喃貓聽到，馬上有人分享，感謝 11/15 21:32

推 allen139443: 有點晚了，之前usde有50%apy，timeswap甚至還有pt池 11/15 22:30

→ allen139443: ，可以循環套 11/15 22:30

推 jugu: 除了流動性跟交易成本，最大的風險是「複雜」 11/15 23:48

推 Shinn826: USDe模型在牛市資金費率為正的情況下收益就穩定 11/16 00:42

→ Shinn826: 還多套一層ETH質押賺那2~3%的收益，年化APY基本都有13% 11/16 00:43

推 juice9527: 小弟不太懂這種defi套利，這種東西有可能被盜嗎，像是 11/16 00:51

→ juice9527: 之前curve那樣，我查了新聞似乎penpie被攻擊過，然後 11/16 00:51

→ juice9527: 這個除了交易所外還有其他中心化風險嗎？ 11/16 00:51

→ h0103661: penpie雖然名字很像，但並不是pendle 11/16 00:53

→ h0103661: Pendle另一個要注意的風險是投資資產的原始項目方，比 11/16 01:00

→ h0103661: 如買了PT-abcETH，然後abcETH本身脫勾，那兌換PT也不能 11/16 01:00

→ h0103661: 補差價給你，所以挑項目也很重要。 11/16 01:00

→ gajo1564: penpie是pendle的subDAO 是基於pendle的ve模型建立的收 11/16 01:02

→ gajo1564: 益協議 跟curve/convex的關係一樣 defi經典的BtoB模型 11/16 01:02

→ gajo1564: 如果你要做Lp又不想鎖vePendle 找這些subDAO付些抽成比 11/16 01:05

→ gajo1564: 你不鎖要賺的多很多 但就多疊一層智能合約 11/16 01:05

→ sola01078272: 我記得Pendle網域被劫持過吧 11/16 01:11

推 gajo1564: 現在新項目不喜歡ido無法掌（內）控（線） 都在發點數 11/16 01:22

→ gajo1564: 在這個meta下pendle是實質上的資產發行龍頭 還可以用de 11/16 01:22

→ gajo1564: fi樂高疊加過的資產來賣 能做的事非常多 大概只做不了m 11/16 01:22

→ gajo1564: eme而已 11/16 01:22

推 gajo1564: 不過pendle list往往是整個defi世界最複雜 智能合約/信 11/16 01:55

→ gajo1564: 用風險疊加最多的資產 特別做Pt LP的請務必搞懂組成成 11/16 01:55

→ gajo1564: 分 不要all-in 11/16 01:55

推 juice9527: 研究了一下想試試PT sUSDe 11/16 03:01

→ juice9527: 路徑是usde在ethena質押成sUSDe再到pendle轉成PTsUSD 11/16 03:01

→ juice9527: e對嗎，PT sUSDe會一直在錢包裡，那到期了會發生什麼 11/16 03:01

→ juice9527: 事呢，感謝大大教學 11/16 03:01

→ h0103661: 到期了PT還是在你手上不會動，到Pendle裡的Dashboard， 11/16 11:07

→ h0103661: 打開close position，能看到自己已到期的倉位，在那裡 11/16 11:07

→ h0103661: 可以將PT兌換回來。 11/16 11:07

→ h0103661: 不一定要手動轉成sUSDe再去Pendle買，Pendle購買PT時就 11/16 11:09

→ h0103661: 支援swap，有時候因為市價的關係用swap甚至比手動轉還 11/16 11:09

→ h0103661: 能拿更多的PT，可以比較一下兩者哪個划算。 11/16 11:09

推 chuanEgg: 懂了 謝謝大大 11/16 11:43

推 andy7829: 很詳細 連衍生協議都有介紹 11/18 13:20